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美东时间周五，美国劳工统计局公布的数据显示，美国4月非农就业人数大幅好于市场预期，表明劳动力市场依然具备韧性，也进一步强化了市场对于美联储将在较长时间内维持利率不变的预期。
) t2 e# @ g/ {具体数据显示，美国4月非农就业意外大增11.5万人，显著高于市场预期的6.2万人；3月数据则由此前公布的17.8万人上修至18.5万人。
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* Q# A& Z4 E- s- s相比过去几年美国经济动辄数十万人的就业增长，这一数字显得相当疲弱，但仍足以令失业率维持在相对较低的4.3%。, f8 ?% Z. I* n+ `# p1 y2 r
薪资方面，4月平均时薪环比增长0.2%，同比增长3.6%，均低于预期水平。
( M, W4 d7 } v+ ]! h% D- {9 z2 d整体来看，美国劳动力市场虽然无疑正在降温，但在多重挑战之下，整体依然展现出一定程度的稳定性与韧性。
, @5 R, S) b% {2 c$ d5 `) y* X; m k+ o数据公布后，现货黄金短线上涨20美元，现货白银突破81美元/盎司， 美股三大期指小幅上扬。
+ T+ v9 ~( H" I分析人士表示，中东战争造成了全球石油供应史上最严重的中断，本周美国汽油平均价格飙升至每加仑4.50美元以上。但到目前为止，这场冲突对美国就业市场并未造成太大损害。
1 J% T& U# q F3 V2 i; _0 O2 |7 h$ f从行业来看，医疗保健、零售、休闲与酒店业，以及运输和仓储行业继续增加就业；制造业、信息技术以及金融活动领域则出现裁员。
. |( s w: Z. a8 |制造业4月减少2000个岗位，尽管特朗普政府推行旨在振兴制造业就业的保护主义政策，但过去一年制造业累计仍流失6.6万个岗位。
$ U9 s) C/ {4 C# [9 L: b目前美国劳动力市场仍陷于经济学家和政策制定者所称的“低招聘、低裁员”状态。这种某种程度上的“僵持局面”，被认为与贸易和移民政策的不确定性有关。 |2 O% R6 d" ]4 I0 J
经济学家估计，由于移民减少以及人口老龄化，美国经济如今每月只需新增0至5万个就业岗位，就足以满足劳动年龄人口增长所带来的需求。
4 r7 g) b: Q5 V) O& V面对贸易、移民以及税收政策等多方面变化，企业整体上仍对大规模招聘保持谨慎。一些公司在裁员时将原因归咎于人工智能(AI)的发展；另一些企业则表示，AI只是提升了员工生产效率，因此无需继续扩大招聘。
; ]; Z: ~$ z6 V: R: F不过，与此同时，企业似乎正在逐渐适应这些复杂且相互交织的经济影响因素，尽管市场上不时传出大型知名企业裁员的消息。本周稍早，美国劳工部以及人力资源公司ADP公布的数据均显示，就业市场正在趋于稳固。5 m% { p3 _# y
此外，医疗保健与社会援助行业持续强劲的招聘需求，也对整体非农就业数据形成支撑。美股目前处于或接近历史高位，这也增强了企业CEO们的信心。
9 {2 p4 \) r8 X: g# n* ?经济学家表示，现在判断美以对中东战争的影响仍为时尚早。冲突推高了汽油和柴油价格，也带动经由霍尔木兹海峡运输的其他大宗商品成本上升。
) u6 X; Q/ a4 d8 w5 C3 Z# y美国银行研究院高级经济学家David Tinsley表示：“本次非农就业报告释放出的核心信息，与此前几个月大体一致，甚至这种特征更加明显。薪资就业增长的动能实际上已经趋于稳定。”
7 |0 {$ d1 Q/ w5 C. s t: UTinsley指出，要真正理解当前美国劳动力市场，不能只看表面的就业数据。当前美国经济呈现出典型的“K型分化”特征——经济繁荣带来的收益，更多集中于高收入人群。“美国经济目前存在非常明显的分化现象。整体薪资和就业数据看起来依然稳健，但背后其实充满了各种‘K型分化’。即便总体数据看起来不错，但经济内部的差异化仍然非常明显。”) T% I( [+ |" I1 x. Y
“美联储传声筒”Nick Timiraos表示，美国劳动力市场已经企稳，而受关税以及伊朗战争影响，通胀正从此前的回落转向重新上升。4月非农报告凸显了这一前景变化，并意味着在判断目前已坚定按兵不动的美联储下一步政策方向时，市场焦点将明确转向通胀数据。 |
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